第93期关键词：股权投资市场量子态新冠肺炎疫情对对堵协议的影响
风
投
世
界
对年中国股权投资市场回顾与展望
年募资情况
清科研究中心发布数据显示：年中国股权投资市场新募基金支，募集基金总金额为1.24万亿，同比下降6.6%。受宏观经济金融环境以及监管政策影响，我国股权投资市场募资困境仍未缓解，年新募基金数量、金额均呈下降趋势，股权投资市场对于国有资本与外资的依赖度有所上升。
年投资情况
年中国股权投资机构的投资活跃度和投资金额均大幅下降，投资市场持续降温，市场投资案例数为起，同比下降17.8%；投资总金额为.94亿元，同比下降29.3%。目前，我国经济正由高速增长转为高质量发展阶段，股权投资市场科创领域布局持续加深，IT继续保持第一。近年来经济下行压力带来的不确定性导致投资机构避险情绪明显，倾向于布局盈利模式清晰且收益见效快的中后期成熟企业。
年退出情况
得益于科创板的设立，VC/PE机构的退出渠道有所改善。年中国股权投资市场退出共发生笔，同比上升19.0%，其中被投企业IPO共发生笔，同比上升57.9%。随着我国股权投资市场的发展，IPO远远无法满足机构的退出需求，VC/PE机构向并购、股权转让、回购等多元退出方式发展。虽然退出笔数有所增加，但由于国内经济增长放缓，再加上一二级市场估值倒挂，投资机构退出回报走低。
市场预测
（1）年VC/PE市场五大投资机会
??先进制造和前沿科技将是机构未来重点布局领域
??国民消费能力受疫情影响显著，消费结构与模式调整长期向好
??混合所有制不断深化，参与国企混改成为投资机构未来重要投资机会
??资本市场改革之年，退出渠道拓宽逆向促进资本加持重点领域
??宏观经济进入调整期，不良资产投资机会涌现
（2）年VC/PE市场十大趋势展望
??市场结构加速调整和分红，机构加快形成差异化竞争
??投资机构注重内核，运营能力全面提升
??CVC将持续深度参与中国股权投资市场
??国有资本监管和考核升级，出资将更加规范
??科创板拉开注册制常态化序幕，证券法修订为注册制改革保驾护航
??存量项目增多，现金管理意识增强，机构需主动挖掘退出计划
??市场环境促使各类专业化机构LP的形成和发展
??大型母基金将探索多资产配置策略
??中国S基金爆发式增长前夜
??股权投资市场配套服务机构将更加细分、专业
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